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乐歌2021年财报发布:暴跌40%,增收不增利

跨境眼观察 跨境眼观察 2022-04-24
4月13日,乐歌股份发布2021年年报。此次年报有不少亮点,但也揭露乐歌的一些“隐忧”。

作者:洪敏斯


4月13日,乐歌股份发布2021年年报。此次年报有不少亮点,但也揭露乐歌的一些“隐忧”。





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家居行业红利持续释放,

同比增长44%

 

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数据显示,乐歌实现2021年1-12月营业收入28.71亿元,较上年同期增长47.95%,归属于上市公司股东的净利润1.85亿元,业绩发展稳定的原因在于:健康办公理念不断深入,线性驱动产品渗透率持续上升,研发投入持续增加等。


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由于人体工学健康家居蓝海市场红利持续释放,乐歌在2021年实现营收23.91亿元,同比增长44.05%,占总营收比重的83.29%。


按产品类别看,乐歌股份的人体工学工作站仍然是主要收入来源,2021年实现收入21.63亿元,占总收入的75.34%;其次为人体工学大屏支架产品,收入金额占比7.95%。2021 年产品整体销量为780.13万件/套,平均单价为368.05 元/件。





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独立站营收同比大涨89%,

买家攀升至24万

 

2021年,乐歌加大品牌力建设,覆盖境内、境外、线上、线下等渠道,渠道布局完备。


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其中,独立站增长较为亮眼,收入同比增长89.19%,买家数量为24.66万人。其次是乐天,收入同比增长88.61%。而国内平台增长较好的有天猫(同比增长71.27%)、京东-自营(同比增长50.18%)。

 

从下图Google Analytics 流量数据显示,独立站流量平稳增长,乐歌独立站在2021年11月达到了最高值13万。


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乐歌独立站的迅猛增长并不是一蹴而就。


早在2016年,乐歌通过自建方式搭建品牌站“Flexispot”,历经4年沉淀,直到2020年才发生质变,销售额出现了指数级的增长。


乐歌CIO徐波表示:“2020年从原来的15万美金一天,直接暴涨到45万,一个月以后到60万,再一个月以后到70万,这个增长是指数级的。到70万美金以后,就进入了平稳期,基本上保持在这个水平。”


乐歌的独立站成功之路,可以归结于坚持品牌的初心、领导者的韧性和高效的营销方式。





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 扣非归母净利润下降四成,

造船、扩仓的乐歌能稳住脚跟吗?

 

2020年在疫情催化下,居家办公需求火爆,乐歌净利润达2.17亿,同比增长245%,不能同日而语的是,在跨境电商震荡的去年,乐歌也呈现出明显的增收不增利的态势。2021年实现实现扣非归母净利润1.09亿元,同比减少40.81%。

 

究其原因在于:

 

一,各类成本过高。与很多跨境电商企业有相同之处,原材料成本、运输成本、汇率波动等都是影响利润下降的因素。


为了降低物流运输成本,乐歌还宣布投资3260万美元建造集装箱船,并表示造船是充分考虑租船成本、现阶段的海运成本、备货成本、库存量等因素后做出的决定。但业内普遍担心造船周期长、投入高,投资回报率难以估算。

 

二,加大自建海外仓的投入,但盈利不明。截至2021年12月,乐歌已在美国核心枢纽港口区域购买6个海外仓,在德国、日本等地也均设有海外仓。累计全球共15仓,已交付使用面积26万平方米。

 

无疑,自建海外仓需持长期主义心态,但占用大量现金流也是不争的事实。在2021年上半年,乐歌公共海外仓实现营业收入6,811.02万元,盈利情况良好。2021年全年财报中并未披露相关该业务盈利情况。

 

三,国内市场营销投入过高。而乐歌股份工作人员曾公开透露,主要是因为乐歌加大了国内市场品牌营销的投入,比如创意视频中心,在国内外多个渠道拍摄创意视频进行宣传,所以有出现增收不增利的情况。

 

去年10月,何同学的《我做了苹果放弃的产品》的视频中提及了乐歌系列的升降桌,当日,乐歌股价直接飙升13.51%,增加了约5.5亿元的市值,可见国内营销作用不少。

 

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2021年,财报显示,国外渠道营收占比总营收90.72%,国内营收占比为9.28%,乐歌已经定下了未来三年,内销每年不低于100%的销售增速目标,而国内营收也在逐年增长,但国内市场能否成为乐歌利润的新增长点仍是未知数。



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