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全行业最赚钱的Anker,成首家自主IPO上市的跨境大卖

作者:跨境眼观察 发布于:2020-07-27
它有多赚钱,就有多不像电商。

没有借壳,没有并购,安克创新即将成为国内第一家独立上市的跨境电商企业。

 

7月16日,创业板上市委员会2020年第3次审议会议,安克创新科技股份有限公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求,成为首批注册制创业板过会企业。

 

在此之前,环球易购、泽宝、有棵树等跨境电商大卖登陆资本市场已有段时间,有棵树创始人肖四清还在5月成为了上市公司天泽信息实控人。不过,介于独立上市的时间太长、不确定性太大,上述大卖都是选择借壳或者被并购的方式。

 

而安克创新走了一条完全不同的路,它不仅熬过了漫长的排队时间,而且从IPO被受理到过会,仅仅用了18天。其中有注册制试行的原因,但也不可否认,安克创新确有其过人之处。


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净利润全行业第一,5年复合增长率57%


安克创新主要从事自有品牌的移动设备周边产品、智能硬件产品等消费电子产品的自主研发、设计和销售,产品主要包括充电类、无线音频类、智能创新类三大系列。2017年度至2019年度,三大系列占主营业务收入比重分别为98.97%、99.74%和99.30%。

 

2011年成立至今,安克创新已经打造出Anker、eufy、Soundcore 3个年营收过15亿的出海品牌,并在充电配件、无线音频、智能家居等品类创造出了15个年营收过亿的智能硬件产品线。

 

自有公开数据以来,安克创新一直保持着高速增长的态势。特别是2015年至2019年五年间,安克创新的主营业务收入复合增长率达到38.7%,扣非净利润的复合增长率更是高达57.5%。

 

要知道,巴菲特老爷子的长期复合收益率也“只有”20%左右。

 

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根据安克创新最新提交的招股说明书,其2017年、2018年和2019年公司营业收入分别为 39.03亿元、52.32亿元和 66.55亿元,净利润分别为3.29亿元、4.27亿元和 7.22亿元。

 

今年上半年,安克创新实现营业收入35.28亿元,较上年同期增长24.52%;归属于母公司股东的净利润为2.77亿元,较上年同期增长8.27%。

 

招股书还提到,安克创新2020年1-9月,营业收入预计为54.53亿元-59.07亿元,较上年同期增长20%-30%;归母净利润预计为4.97亿元至5.43亿元,较上年同期增长8%-18%。

 

即使与行业其他大卖相比,安克创新也不遑多让。从下表能看到,营收规模上安克创新仅次于跨境通,而跨境通去年亏损严重,安克创新的净利润登上行业榜首。


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利润惊人的背后,安克创新的毛利率同样惊人。数据显示,自2014年之后,安克创新的毛利率一直保持在50%以上,直至去年才稍低于50%。但对于手机配件厂商而言,一直保持50%左右的毛利率,十分夸张。

 

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高毛利背后,源于安克创新一直以来高端市场的定位,以及品牌化带来的高溢价。

 

2017年,安克创新被美国权威电商研究机构Internet Retailer提名入围年度全球电商奖;2018年,荣获知名媒体平台Morketing 所颁发的“灵眸奖(Morketing Award)”之“十大全球化领军企业”第三名;2019年,与华为、阿里巴巴、小米、字节跳动等企业同列中国出海前十品牌,并成为亚马逊年度卖家大奖的唯一获得者。

 

品牌化的深入,让安克创新在全球消费电子行业中积累了良好的口碑,产生大量的客户口碑传播及重复购买。其主要品牌“Anker”近年来被亚马逊评为“最受好评品牌”,移动电源、充电器等多个品类产品均长年位列亚马逊“最畅销品(Best Seller)”和“亚马逊之选 (Amazon's Choice)”。

 

除此以外,安克创新的模式有别于传统的代工厂以及贸易商。它既不像贸易商一样主要负责销售和代理,也不像代工厂那样主要负责生产,其采用的是“自主品牌研发设计+外协加工生产”的模式。

 

安克创新根据前端市场规划产品需求, 组织研发部门设计方案、制作图纸并确定工艺要求,考察、甄选外协单位、与其签订订购单,外协单位根据采购需求采购原材料(关键料件必须从指定厂家购买),根据工艺文件进行加工生产。公司相关职能部门对整个产品的生产过程进行有效管理,品质部门对加工完毕的产品进行检测入库后发货给客户。

 

但其实,安克创新最最核心的竞争力,既不是品牌,也不是模式,而是它的研发能力。安可创新对于研发极其重视,重视得不像是一家跨境电商公司。



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研发人员超50%,投入远超行业水平


早在安克创新创立之初,团队就研发申请了powerIQ技术专利,并推出了市场上第一款带有智能识别技术的万能充电器。此后,安克创新还发布了全球首款氮化镓技术的充电器。  

 

除此以外,安克创新对于研发的执着,从下面这款数据线的研发中也能感知一二。

 

彼时的安克创新还叫海翼股份。为了解消费者的需求及产品痛点,海翼专门开发了一套软件对海外近3000万用户的购买行为和评论进行搜集和抓取。

 

曾有用户留言,“提得了水桶,晾得了衣裳,拖得了车数据线,Anker能满足我吗?”海翼真就当真了,花了214天去研发这么一款数据线。

 

据了解,这款数据线采用拖车绳的标准进行定义和研发,线材采用军工级别材料,这本是应用在装甲车的防护线材上。经测试,该数据线能够吊起80公斤的重量,拉动1.5吨的汽车,比普通数据线使用寿命延长10倍以上。

 

每一年,安克创新都会投入大量人力物力在研发上,其研发费用逐年增加,远超行业平均水平及其他大卖。截至2019年12月31日,安克创新在全球范围内已取得7个发明专利、124个实用新型专利和389个外观专利。

 

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以下两个表格是跨境电商各大卖家的研发投入及研发人员情况,从中能清晰看到安克创新在研发方面的巨大优势。安克创新的研发费用占收入比例长期保持在5%以上,而其他大卖的平均值甚至不到1%;而在人力方面,安克创新有一半以上是研发人员,其他大卖的平均值不到20%。

 

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再者,从安克创新的高管履历,也能看出这家公司的对于研发的重视。

 

其中,公司总经理赵东平、公司副总经理高韬、公司副总经理张山峰,都曾在谷歌任职;耳机事业群总经理高伟成曾在酷派、豪恩声学、歌尔股份任职;研发总监江甫曾在伟创力电源、德州仪器、美的集团、晶丰明源任职。

 

包括此次IPO所募资金,也大都投入到研发当中。据悉,安克创新拟募集资金14.15亿元,其中,4.61亿元用于深圳产品技术研发中心升级项目,3.59亿元用于长沙软件研发和产品测试中心项目,1.94亿元用于长沙总部运营管理中心建设和升级项目,4.00亿元用于补充营运资金项目。

 

长年不断的研发投入,让安克创新在不少产品领域都拥有自己的核心技术。这不仅提升了用户体验,为销售规模持续增长奠定坚实基础,同时也为其构建起行业竞争壁垒,拓宽了护城河。



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高材生谷歌辞职创业,身价或暴涨至200亿


作为行业中的佼佼者,安克创新以研发为首的基因,与其创始人阳萌、贺丽两夫妇有莫大的关系。

 

不同于跨境电商行业中大多草根出身的卖家,阳萌夫妇是典型的高材生。贺丽2008年毕业于美国旧金山州立大学,硕士研究生学历。曾任Better Chinese销售经理, Fantasia Trading LLC 办公室主任。


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而阳萌,更是从小就属于“别人家的孩子”。

 

阳萌曾在接受上证报采访透露,他高中就读于全国著名的中学——长沙雅礼中学。在雅礼中学高中部全省招考中,他在2000多人里考了第二,最终以全省前40名的成绩考上北京大学计算机系。

 

北京大学本科毕业后,阳萌又前往美国德克萨斯大学奥斯汀分校攻读计算机科学硕士。毕业后,阳萌顺利进入谷歌担任高级软件工程师。

 

关于创业的动机,坊间有两种说法。一说是阳萌想给自己的电脑换个电池,找了一圈却发现,原装电池太贵,而第三方的配件则价格低到让人无法相信它们的质量,从中看到了商机;还有一说是,阳萌在美国帮贺丽代销笔记本电池,由于当时市面要么正品行货价格昂贵,要么山寨货价低但体验不好,于是萌生做一款高性价比产品的想法。

 

但不管怎样,阳萌在2011年辞去了别人艳羡的工作,回到长沙创业。一方面,作为长沙人,家乡的创业成本更低;另一方面,武广高铁开通,产品供应地深圳到长沙也只需三个小时。

 

2016年,安克创新以海翼股份之名登陆新三板,但初次接触资本市场的经历并不算完美,交易寡淡的新三板完全无法满足阳萌的野心。仅仅两年,安克创新就从新三板退市,并着手向创业板冲击。

 

功夫不负有心人,两年的等待没有白费。6月28日,深交所官网披露了创业板改革并试点注册制的第四批受理企业,安克创新位列其中。短短18天后,就过会了。

 

据悉,阳萌现担任公司董事长,其直接持有公司48.9766%的股份,并通过远修咨询持有公司0.0986%的股份,通过远清咨询持有公司0.0246%的股份,合计持有公司49.0999%的股份,系公司的控股股东。

 

贺丽现担任公司董事,其直接持有公司4.1122%的股份,通过远景咨询持有公司0.2626%的股份,通过远帆咨询持有公司0.1185%的股份,合计持有4.4933%股份。

 

二人合计持有公司53.5932%的股份,阳萌与贺丽为公司的共同实际控制人。安克创新的上市完成了阳萌一直以来的心愿,而阳萌夫妇的身价也将毫无疑问会暴涨。

 

2017年,有棵树以34亿“卖身”于天泽信息,此前一年有棵树的净利润为1.06亿元,PE约为32倍;2018年,星徽精密作价15.3亿元收购泽宝,此前一年泽宝的净利润为3132.33万元,PE约为49倍;目前仍处于华凯创意并购的易佰网络,交易对价为15.12亿元,其2018年净利润9018万元,PE约为17倍。

 

如果以30倍左右的市盈率估算,安克创新上市后的市值将会达到216亿,意味着阳萌夫妇的身价将会暴涨至116亿。

 

这还是保守估计,如果按同处创业板的星徽精密和天泽信息来估算,目前星徽精密市值为86.66亿,其2019年净利润为1.54亿元,PE约为58倍;天泽信息市值为69.76亿元,其2019年净利润为1.17亿元,PE约为60倍。

 

以此推算,安克创新上市的市值将达到433亿,阳萌夫妻俩的身价也将达到232亿。

 

值得一提的是,目前国内股市正处于牛市当中,各大跨境电商上市公司的股价从6月开始就不断飙升。其中,跨境通6月29日至今上涨57.28%;天泽信息6月11日至今上涨40.39%;ST华鼎6月29日至今上涨20.16%;星徽精密更是从6月24日至今暴涨145.89%。


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可以预想,安克创新作为优质标的,上市后大概率会受到资本的追捧。




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结语


正值国内注册制改革,安克创新此番上市或将成为跨境电商行业的标志性事件。

 

一方面,很多跨境电商卖家早期不太合规,后续合规化成本过高,因此并未想过接触资本市场。但现在注册制的落地,简化了上市流程,这对于他们来说是个机会,安克创新就是个很好的表率。

 

另一方面,疫情之下安克创新逆势上市,让资本看到了跨境电商行业的抗脆弱性,加上国家政策扶持,资本化已是大势所趋,未来行业的两极分化现象可能会愈发明显。

 

而安克创新后,或许该轮到傲基了。


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